Investing.com — Moody’s Ratings, THG Operations Holdings Limited’in uzun vadeli kurumsal aile notunu, zayıf operasyonel performansın devam etmesini gerekçe göstererek B2’den B3’e düşürdü. Görünüm ise negatif olarak korundu.
Derecelendirme kuruluşu aynı zamanda şirketin temerrüt olasılığı notunu B2-PD’den B3-PD’ye indirdi ve THG’nin garantili kıdemli teminatlı banka kredi olanaklarının notunu B2’den B3’e düşürdü. Bu olanaklar arasında 445 milyon euro tutarında B vadeli kredi ve 150 milyon sterlin tutarında rotatif kredi imkanı bulunuyor.
Not düşürümü, THG’nin 2025’in ilk yarısındaki zayıf performansını, negatif serbest nakit akışını ve 30 Haziran’da sona eren 12 aylık dönemde sadece marjinal olarak pozitif sonuçları yansıtıyor. Ocak ayında Ingenuity işinin ayrılmasının ardından brüt borcun azalmasına rağmen, THG’nin kaldıraç oranı yüksek kalmaya devam ediyor. Son 12 ay için Moody’s’in düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı, kiralamalar dahil 9,4x seviyesinde.
Moody’s, önümüzdeki 12-18 ay içinde THG’nin operasyonel performansında ılımlı bir iyileşme bekliyor. Kaldıraç oranının potansiyel olarak 6x’e doğru düşebileceğini ve serbest nakit akışının başabaş noktasına yaklaşabileceğini öngörüyor.
THG, iki ana dijital odaklı tüketici işletmesini yönetiyor: Lookfantastic ve Cult Beauty gibi çevrimiçi platformları işleten THG Beauty ve Myprotein liderliğindeki THG Nutrition. Bu işletmeler küresel erişime ve güçlü marka portföylerine sahip olsa da, fiyatlandırma baskıları ve kaçırılmış rehberlik geçmişi gibi zorluklarla karşı karşıya.
Nisan ayında THG, borcunu 182 milyon sterlin azalttı ve ana hissedarına dönüştürülebilir krediler aracılığıyla 67,5 milyon sterlin topladı. Şirketin net nakit pozisyonu, 2024 sonundaki 308 milyon sterlinden 30 Haziran 2025 itibarıyla 129 milyon sterline düştü.
Geçen ay THG, Claremont Ingredients’i masraflar ve vergiler düşüldükten sonra net 101 milyon sterlin nakit karşılığında satacağını duyurdu. Elde edilecek gelirin bilançoda kalması bekleniyor.
Şirket ayrıca Nisan ayında borcunu yeniden yapılandırdı. B Vadeli Kredisini Aralık 2029’a kadar uzatırken, kredi imkanını 600 milyon eurodan 445 milyon euroya düşürdü. 150 milyon sterlinlik rotatif kredi imkanının vadesi Mayıs 2026’dan Mayıs 2029’a uzatıldı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
