Investing.com — Goldman Sachs, beklenenden düşük tarifelerin yanı sıra ekonomik büyümedeki iyileşme ve azalan resesyon riskleri nedeniyle S&P 500 hedeflerini ve kazanç tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
Banka artık gösterge endeksin yıl sonunda 6100’e ve 12 ay içinde 6500’e ulaşmasını bekliyor. Bu rakamlar, önceki 5900 ve 6200 tahminlerinden daha yüksek.
Wall Street firması, 2025 ve 2026 yılları için S&P 500 hisse başına kazanç (EPS) büyüme tahminlerini her iki yıl için de %7’ye yükseltti. Önceki tahminler sırasıyla %3 ve %6 seviyesindeydi. Bu revize edilmiş tahminler, “beklenenden daha iyi 2025 ilk çeyrek sonuçları ve önümüzdeki çeyreklerde daha güçlü ABD ekonomik büyüme görünümünü” yansıtıyor.
Goldman artık ABD’nin reel GSYİH’sinin 2025’te çeyrekten çeyreğe bazda %1 büyümesini bekliyor. Bu oran, önceki tahmininin iki katı.
Değerlemeler de yukarı yönlü revize edildi. 12 aylık ileriye dönük fiyat-kazanç çarpanı tahmini 19,5x’ten 20,4x’e yükseltildi. Mevcut fiyat-kazanç (F/K) oranı 21x ile 1990’dan bu yana 90. yüzdelikte bulunuyor.
Bununla birlikte, Goldman stratejistleri “ekonomik büyüme görünümüne ilişkin halihazırda iyimser piyasa fiyatlaması” ve “ekonomik ve kazanç büyümesindeki yaklaşan yavaşlamanın büyüklüğüne ilişkin belirsizliğin” çarpan genişlemesini sınırlayabileceğini belirtiyor.
Yatırımcı pozisyonlanması hala düşük seviyede. Goldman bunu kısa vadeli getiriler için destekleyici bir faktör olarak görüyor. ABD Hisse Senedi Duyarlılık Göstergesi son zamanlarda -1,5 standart sapma kaydetti. Bu seviye “genellikle sonraki 2-8 hafta boyunca S&P 500’de ortalamanın üzerinde getiriler gösteriyor.”
David J. Kostin liderliğindeki stratejistler şunları ekledi: “Hedge fon net kaldıracı ve sistematik fon hisse senedi pozisyonları, yakın geçmişe kıyasla özellikle düşük seviyelerde seyrediyor.”
Goldman, iyimser revizyonlara rağmen, efektif tarife oranının 2025’te 13 yüzde puan artması beklendiği konusunda uyardı. Bu arada firma, 12 aylık resesyon olasılığını %45’ten %35’e düşürdü.
Bu ortamda banka, “kar marjlarının zayıfladığı ortamlarda tipik olarak düşük fiyatlama gücüne sahip hisselere göre daha iyi performans gösteren” yüksek fiyatlama gücüne sahip hisseleri tavsiye etmeye devam ediyor. Stratejistler, istikrarlı brüt marjlara sahip şirketlere maruz kalınmasını öneriyor.
Teknoloji alanında Goldman, yapay zekaya maruz kalan hisselerin toparlanmasını bekliyor. Banka, bu hisselerin son zamanlardaki zayıflığının, kazanç büyümesi ve yapay zeka ile ilgili yatırım görünümü güçlü kalmaya devam ederken gerçekleştiğine dikkat çekiyor. Goldman, yapay zeka uygulamalarından gelir elde eden şirketlere yönelik olumlu görüşünü sürdürüyor ve bu şirketlerin avantajlı risk/getiri profillerini vurguluyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
