Investing.com — Fitch Ratings, kötüleşen likidite ve beklenenden daha zayıf finansal performans nedeniyle Aston Martin Lagonda Global Holdings PLC’nin Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu ’B-’den ’CCC+’ya düşürdü.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Aston Martin Capital Holdings Limited’in öncelikli teminatlı notunu ’B’den ’B-’ye indirirken, Kurtarma Notunu ’RR3’ olarak korudu.
Not düşürümü, 2025’in ilk dokuz ayında önemli ölçüde negatif serbest nakit akışını (FCF) yansıtıyor. Fitch şimdi 2025 FCF açığının yaklaşık 400 milyon £ olacağını öngörüyor. Kuruluş, sermaye harcamalarında ve işletme giderlerinde planlanan kesintilere rağmen FCF’nin 2028’e kadar negatif kalmasını bekliyor.
Aston Martin’in likiditesi, 2024 sonundaki 514 milyon £’dan, 415 milyon £ negatif FCF oluşumu sonrasında 2025 Eylül ayı sonunda yaklaşık 248 milyon £’a düştü. Bu düşüş, 53 milyon £’lık sermaye artışına ve şirketin F1 takımı hissesinin satışından elde edilen 106 milyon £’lık gelire rağmen gerçekleşti.
Lüks otomobil üreticisi, önemli bölgelerde zorlu pazar koşullarıyla karşı karşıya. Asya-Pasifik’teki satışlar 2025’in ilk dokuz ayında yıllık bazda %17 düştü ve her çeyrekte düşüş hızlandı. Aston Martin’in 2024’teki en büyük pazarı olan Amerika Birleşik Devletleri’nde, ABD-İngiltere ticaret anlaşmasından göreceli avantajlara rağmen, tarife uygulamaları sonrasında müşteri belirsizliği arttı.
Fitch, işletme marjlarının 2025’te keskin bir şekilde düşeceğini, 2026’da ise şirketin sınırlı sayıda üretilen Valhalla modelinin sağladığı zenginleştirilmiş ürün karması ve maliyet kontrol önlemlerinden yararlanmasıyla potansiyel bir iyileşme olacağını öngörüyor. Bununla birlikte, bu tahminler önceki beklentilerin oldukça altında kalıyor.
Aston Martin’in büyük hissedarı olan Yew Tree Consortium, destek sağlama konusunda kararlılık gösterdi. Ancak Fitch’in 2026-2027’de önemli nakit finansman ihtiyaçları öngörmesi nedeniyle bu kararlılık test edilecek. Mevcut tahviller üzerindeki çift haneli faiz maliyetleri nedeniyle ek borçlanma daha az uygulanabilir bir seçenek olarak değerlendiriliyor.
Aston Martin, maliyet tasarrufu önlemleri uyguluyor. Şirket, düzeltilmiş satış, genel ve idari giderleri 275 milyon £’a ve sermaye harcamalarını 350 milyon £’a düşürmeyi planlıyor. Bu rakamlar, yılın başında öngörülen 300 milyon £ ve 400 milyon £’dan daha düşük.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
